如今，中國經(jīng)濟(jì)遇到一定的困難，有不少人呼吁全面放松貨幣政策。而中央政府卻不為所動(dòng)，緊守貨幣政策閘門，僅于4月25日與6月16日進(jìn)行了兩次定向降準(zhǔn)。筆者認(rèn)為，中央政府宏觀經(jīng)濟(jì)決策無疑是正確的，擠金融泡沫必須要作好承受陣痛的準(zhǔn)備。

全國銀行機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模已相當(dāng)龐大，并在繼續(xù)增長，2014年一季度就增長了近3萬億。面對如此體量巨大的信貸規(guī)模，如果再繼續(xù)擴(kuò)大信貸投放，最大可能就是產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸、地方政府債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張，繼續(xù)加劇金融資源錯(cuò)配。在銀行正常信貸渠道之外，還有數(shù)額龐大的“影子銀行”。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)披露，截至2014年5月底，銀行表外理財(cái)資產(chǎn)業(yè)務(wù)已近58萬億元，這些表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)成了一只關(guān)在籠中的“金融老虎”。因?yàn)殂y行表外資產(chǎn)絕大部分通過各種暗道和高利途徑流向了房地產(chǎn)、政府融資平臺和產(chǎn)能過剩行業(yè)；若不擠出其中泡沫，金融業(yè)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)波可能性極大，這對金融業(yè)健康發(fā)展將是致命一擊。

從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)看，雖然大部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面趨緊，但只要我們對其資金緊張?jiān)?/a>因進(jìn)行認(rèn)真分析便可發(fā)現(xiàn)，在宏觀緊縮情況下難以融資、難以繼續(xù)生存下去的企業(yè)，多數(shù)背離企業(yè)發(fā)展主業(yè)。許多資料也表明，不少實(shí)體經(jīng)濟(jì)對競爭激烈的實(shí)業(yè)意興闌珊，幾乎是集體轉(zhuǎn)向了民間集資、金融投資或放高利貸等金融監(jiān)管體系很難看得見的生意之中。同時(shí)，還有些企業(yè)不顧自身經(jīng)營能力，向社會盲目融資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，造成了資金成本的大幅上升，成了壓跨企業(yè)的最后一根稻草。而那些專注主業(yè)、謀求轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級、周密資金安排和部署的企業(yè)，不參與社會非法融資的企業(yè)，不會在根本上形成資金斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。因此，目前中央實(shí)施適度從緊的貨幣信貸政策，實(shí)際上成了擠“金融泡沫”的政策風(fēng)向標(biāo)，對中國經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長是有利而無害的；盡管金融部門可能在短期內(nèi)付出高昂的不良信貸資產(chǎn)代價(jià)，政府也將面臨財(cái)政收入下降甚至失業(yè)率升高的壓力，但這是經(jīng)濟(jì)改革必須忍受的疼痛。如果各級政府和金融部門連這點(diǎn)信心和毅力都沒有的話，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，也只能是一句空話。